损失的递延和追溯

　　我们来研究一个更复杂的税务问题：损失的递延和追溯。如果公司在税务报表上有损失，它可以用这笔损失来抵减以往或者未来的应税所得。公司可以选择将损失追溯调整过去年度已经付过税的利润，或者可以选择将亏损递延到未来年度。税法允许所得税可以追溯到过去的两年，递延则可以适用到未来20年。如果追溯没有用完所有可以追溯的亏损，则剩余的部分可以继续递延。

　　假设Rollercoaster公司在1999年和2000年分别有200万和300万美元的应税所得，而在2001年则有400万的应税亏损。假设Rollercoaster的边际税率是35%。公司可以将其2001年亏损的400万进行追溯，扣减其1999年和2000年的利润。Rollercoaster可以要求一笔400万X35%，即140万的所得税退还，这是将2001年的亏损首先追溯到1999年，再将剩余部分追溯到2000年得到的。

　　公司还可以将他们的亏损递延。假设Rollercoaster在1999年和2000年各自只有100万美元的应税所得，这一数额无法用完2001年400万美元的损失追溯。如果公司重新开始盈利，则可以将亏损中未使用的部分用以扣减未来的利润。Rollercoaster首先会将其亏损进行追溯，扣减1999年和2000年的应税所得，收到一笔200万X35%=70万美元的所得税退还。公司还有200万美元未使用的亏损可以进行递延处理。2002年公司可以通过使用剩余亏损中的100万美元抵消全部的应税所得，从而不必支付任何所得税。2003年公司可以使用剩余的100万美元亏损，使其2003年的所得税减少100万X35%=35万美元。

　　1、损失递延与财务报告

　　损失递延是一项暂时性差异，因为在递延产生的当年(亏损年度)其税收优惠已经列示在损益表中了，尽管这种优惠要到未来的某个时期才能实现——如果能够实现的话。通过在亏损年度将递延数额记作递延所得税资产，公司报告了一笔所得税收益(负的所得税计提额)，从而增加了利润。

　　Rollercoaster公司1999年和2000年的净利润和现金流都是650000美元。2001年，公司报告了400万美元的税前亏损，同时，记录了该数额的35%,即140万美元的所得税收益，因此净亏损额只有260万美元。在这140万美元的所得税收益中，只有70万是当期收到的，这是由于Rollercoaster将200万美元的亏损进行了追溯而收到的1999年和2000年的所得税返还。因此Rollercoaster公司2001年的现金流出等于400万美元的亏损额减去70万美元的所得税返还，也就是330万美元。在报表上，就体现为260万美元的净亏损，减去70万美元当期未实现的所得税收益(等于递延所得税资产的增加)，最终得到330万美元的现金流出。

　　尽管递延所得税资产总是会得到记录，但是在特定的情况下它们却会通过减值准备从资产负债表上冲销掉了。财务会计准则公告第109号“所得税的会计处理”规定了必须提取减值准备的情况。该公告指出，如果一笔递延所得税资产“并非没有可能”无法实现，则需要记录减值准备个抵减账户。尽管财务会计准则公告第109号提供了一些指南。如该资产是否能够实现的正面与反面的事实证据，是否应该计提减值准备的决定在很大程度上仍然属于管理层的判断，并需要得到公司审计师的同意。在Rollercoaster的例子中，如果公司认为自己不太可能在未来的20年内盈利，因此该递延的亏损有可能在使用之前就过期了。

　　在这种情况下，Rollercoaster 2001年的损益表中只记录了70万美元的所得税收益，这是它当期收到的现金返还，这使其净亏损额成为330万美元，而非260万。70万美元的递延所得税资产被同样数额的减值准备抵消了，值得注意的是现金的变动与是否计提减值准备无关，减值准备只影响损益表和递延所得税资产的数额，对现金的变动则没有影响。

　　2、损失递延与估值

　　损失递延对企业估值有着非常重要的影响。它减少了公司在未来本来应该支付的所得税数额，因而增加了预期的自由现金流。损失递延的价值取决于：

　　•递延的数额

　　•递延被使用的可能性

　　•递延被使用的速度

　　递延数额的重要性显而易见。递延的数额越大，未来支付的所得税就越少。可能性因素则比较微妙。只有在递延期满之前公司有应税所得，递延才有价值。对于那些不太可能盈利的公司来说，递延的价值就要少得多，因为它们可能根本不能减少所得税。预期递延被使用的速度也会影响其价值，因为所得税节省发生的越快，节省的金额的现值就越高。

　　假设现在是2001年底。在追溯了400万损失中的200万后，Rollercoaster还有200万可以递延的损失。估值时假设折现率为10%,永续年金的增长率为3%。与不进行递延相比,递延浦过増加2002年和2003年的自由现金流增加了公司的价值。它对价值的影响是一年后35万美元的现值，加上两年后35万美元的现值。

　　不管公司是否使用减值准备，为了保证与其他预测相一致，净经营亏损都应当用来冲减预计的所得税计提。如果估值是基于公司将会盈利的假设，那么即使公司使用了减值准备,也必须假定公司使用了经营亏损的递延。