目标公司财务状况分析——公司资本运营战略估价的基础

　　目标公司的选择是资本运营战略的实施起点。目标公司选择的好坏直接决定了公司资本运营战略实施的成功与否，同时也是企业发展战略是否能更好实施的关键步骤。目标公司选择的核心标准是看目标公司自身的资源、产业链、营销环境等是否完全符合企业的发展战略。所以，首要的考虑因素是目标公司与资本运营企业的战略拟合度。

　　目标公司战略拟合度的分析是对目标公司价值估计的基础，如果一个选定的目标公司在很多方面并不符合企业发展战略的目标要求，那么即使它是一个非常好的选择对象，对资本运营方来说也没有任何意义可言。所以，目标公司的战略拟合度分析不仅仅是对目标公司选择的参考标准，而且也是后面进行目标公司价值估计的前提条件。

　　目标公司的财务状况是过去经营的结果，从本质上来说对目标公司的价值评估是没有什么关键的作用。对于任何价值的分析都是建立在对未来收益的分析基础上，所以，对于目标公司财务状况的分析，除了通常的对目标公司基础财务状况的分析之外，更重要的是对目标公司现有资产、负债、收益、现金流等方面的真实性甄别。

　　在对潜在的目标公司作估价时，不仅要涉及目标公司，也要涉及收购者。收购方需要对目标公司进行仔细的估价，以便提供一个合理的收购价格。同时也要对目标公司是否符合自己的财务标准作出判断。反过来，目标公司也需要知道自身的价值。大体上来说，这样一个估价流程将使收购公司的管理层和董事会知道，此次收购以及出价是否最大程度地符合股东利益。