买方信用融资

　　1、筹资总额与现金折扣的计算

　　买方信用融资中最为典型的是利用应付账款。例如，假定某公司平均每天购买2000元，付款条件为“N/30”，则平均而言，它将欠供应商60000元(2000 x30)。如果公司销售增加，从而其购买将翻1倍,则应付账款也将增加1倍，达到120000元，公司将自然地产生60000元的额外追加融资。同样，如果信用条件从30天延长到60天，其他条件不变，那么应付账款也将从60000元扩大到120000元。因此，平均付款期延长也相当于追加了短期融资额度。

　　在买方信用融资决策中，常会遇到现金折扣的放弃与否问题。

　　公司在利用商业信用时，还必须将其与在一定条件下可自由使用的资本来源用于短期投资所获得的收益，与放弃现金折扣的实际利率及延期付款而导致的信用等级下降的机会成本之间进行权衡，以求取得的利益最大。

　　2、应付账款筹资的优势

　　(1)易于取得

　　对大多数公司来说，应付账款是一种持续性的信用形式，其主要优点是易于取得，公司不需要办理复杂的手续就可以取得，这主要取决于交易双方的信用和实力。

　　(2)还款灵活

　　公司在应付账款的偿还上具有较大的回旋余地，可以选择在取得现金折扣期内付款，也可以放弃现金折扣，在支付期限的最后一天付款，如果在支付期限最后一天仍不能付款时，还可以通过与供应商协商，请求延期支付。

　　(3)随经营活动而自动变化

　　如果公司生产周期短，存货周转率较快，那么应付账款就能提供存货所需的大部分资金。

　　3、延期付款成木

　　应付账款虽然显性成本比较低，但是，如果延期付款，也会带来一定的风险或潜在的筹资成本。

　　对于超过信用期限的客户，供应商可能会向延期付款的客户收取一定的利息罚金，或是将逾期的应付账款转为带息的应付票据，这样都会增加公司的财务负担。

　　4、买方信用融资与公司战略

　　能否合理使用买方信用融资为公司战略服务主要取决于公司所处的信用体系整体环境、行业特性、公司规模以及公司在与供应商之间的议价能力，比如，利用买方信用融资是一些大的采购商，以及大部分商业企业进行短期流动资金融通的常用手段。

　　如果公司采取聚焦战略，比如最为典型的成本聚焦战略，公司在整个行业中又具有较大的规模，就可以充分利用其在原材料采购等方面的强势议价能力，不仅要让供应商提供更多的折扣优惠，而且还可以更多地采用买方信用融资策略，从而进一步为低成本的战略服务。