财务比率分析考虑哪些因素

　　本文主要讲解财务比率分析需要考虑的三个方面因素，分别是行业和公司差异、商业环境变化、比率定义。

　　1、行业和公司差异

　　当我们分析和计算比率时，必须仔细考虑公司的业务、行业和经济状况。比率通常在行业间差异很大，所以公司间比较通常是指在同一个行业中。即使在同一个行业,有些公司也是不可比的。行业定义可能非常宽泛，比如星巴克有时也被定义为饭店行业。IHOP公司(国际薄烤饼公司)、麦当劳、Krispy Kreme Doughnuts公司都属于这个行业。星巴克独特的商业模式使得其有别于这些公司。所以了解商业经营模式对于决定谁是竞争对手具有非比寻常的作用。

　　2、商业环境变化

　　一旦我们选定可比公司，最重要的步骤就变成考察以前年度公司和行业环境的变化情况。当分析历史问题时,记得提醒自己历史并不一定会重演，多问问自己未来会变成什么样子。这不仅需要财务报表分析,还需要分析公司所处环境的变化。业务分析为预测公司环境的潜在变化提供了一些线索，比如20世纪90年代,很多新成立的网络公司建立了互联网基础架构的产品需求和服务，这些公司包括朗讯科技公司、思科系统等。作为回报,这些基础公司获得了巨大的增长。但是当网络公司増长的浪潮开始减退的时候——很多公司退出该行业，朗讯、思科和其他一些公司也面临着行业的巨变，这会导致其增长模式的改变。

　　3、比率定义

　　如果使用别人准备好的财务比率，切记分析师之间比率的定义可能会出现不一致性。比如，资本收益率是收入除以资本，但是收入可以有很多定义方法，如经营利润、税前收入、净利润等，全部资本可能包含也可能不包含少数股东权益，分析师还可龍使用期初资本额或者平均资本额，计算的期限可以是年也可以是季度等。