财务比率对公司状况的影响

　　在财务报表分析中，我们的切入点是历史财务报表和计算不同的财务比率。但是，简单地计算一系列比率并不能做好分析。分析的重点在于公司间比率的比较或者同公司不同时间的比率比较。分析的范围也很广泛，有竞争性分析、业绩分折、信用分析和估值。

　　比率分析可以让我们充分发挥创造性。不用受GAAP或其他任何法律的限制，我们计算和分析任何两个财务报表项目的比率，只要能帮我们了解公司的状况就可以。尽管在这里我们列举了一套财务比率，但实际上并没有官方规定的比率清单，每一个分析师都可以根据需要创造比率。不过，分析师通常使用的比率，它们可以分为三大类：经营比率、信用比率、投资比率，其中经营比率在估值中最有用处。

　　比率通常在与基准进行比较时才有意义。根据基准的不同，分析又可分作两类：趋势分析和截面分析。前者检査一段时间内比率的变化情况,这个方法常用于分析公司最终的目标。作为估值方法的一部分，将趋势分析和历史财务比率综合起来共同预测未来的业绩。分析师通常使用截面分析对不同公司的状况进行比较。

　　比率分析需要谨慎小心。我们必须考虑会计方法、估计、披露水平、非经常性项目、行业差异、商业环境变化的影响。有时在计算财务比率时，需要先对财务数据作出调整，在分析的过程中，一定要仔细地了解清楚分析中使用的比率的定义。