有管制的公允披露

　　2000年，美国证券交易委员会(SEC)开始实行公允披露管制。这一管制禁止公司向证券分析师和其他市场从业者提供信息，除非这些信息已向大众公开或者在提供给分析师的同时也进行了广泛的披露。公允管制一经提出，就遭到了来自分析师团体的反对。

　　分析师们认为，信息不经过处理，对投资者来说就毫无用处。因此，给予 分析师获取信息的优先权是不无道理的，这有助于他们在信息传达到投资者之前对其做出适当的解释和说明。

　　然而，证券交易委员会关注的内容与分析师不一样，证券分析师正在利用他们在获取公司信息方面的优势作着“信息守门员”的工作，而不是分析师工作。证券交易委员会指出，这样会导致证券市场信心下降，还可能使公司以限制信息的获得作为威胁，劝诱分析师写出对其有利的报告。

　　一些分析师警告说，公允披露管制可能带来“冷冻效应”，届时公司会因为怕违反该法规而拒绝提供任何信息。然而，在公允披露管制实施的第一年里，几乎找不到证据能够证实这一效应的出现。尽管新制度使分析师的日子更加难过，但同时它令投资者能就更加及时地从公司直接获取信息。