公司财务目标与战略目标的融合

　　众所周知，日本最近几年的经济一直委靡不振，其实，造成日本经济滑坡的主要原因是他们缺乏回报意识，现在，他们正为此付出代价。真正比较综合性和有效的战略目标是投资社会报酬率[SROI= ( EBIT + I资)/投资资产]和股东权益报酬率(ROE),这两者才是战略目标中的最高层次的战略目标，也就是说，所有投资战略目标最根本的目的是为了获得回报，这就是战略目标确定的第一原则，也是战略目标与财务目标融合的最主要经济指标。因此，公司应该首先问自己的问题是：“我们是否把财务目标与战略目标相融合? ”“我们正在实施的这个目标是否把投资社会报酬率作为重要目标之一?”我们认为，CFO应当特别强调这一点。

　　例如，中国宝钢股份公司在2004年提岀战略：不断超越自我，向世界一流钢铁公司进军。早在20世纪90年代初，宝钢就已提出实现“叁高”(质量、效率、效益)、“五个一流”(队伍、作风、技术、管理、产品)的战略目标，宝钢股份成立后，明确提出了“成为全球最具竞争力的钢铁公司”的战略目标。

　　为进一步发展宝钢的优势，宝钢股份2004年已开始投资建设1800汽轮、宽厚板等重大项目，以形成中国最大的钢铁精品基地，形成汽车板、家电用钢、高级管线钢、造船用钢、高标建筑用钢、电工钢等新一代主导产品。

　　我们建议在对投资项目进行评价决策时，特别要关注投资项目的投资社会报酬率，比如，宝钢的投资项目报酬率至少要大于“投资平均社会报酬率7%+特定项目风险报酬率2.5%+工资报酬率6%=15.5%”，而股东权益报酬率=9.5%。

　　设定战略目标的第二个原则是要认真考虑被评价公司所在的产业,确保公司竞争能力与对手竞争并从这一产业中获利。绝不能制定了战略目标还不知道公司的竞争对手是谁，而且也不能不了解会直接影响到公司的经营绩效的环境因素。因此，需要考虑公司如何迈向未来，如何能更具竞争力，并获得更多的利润。

　　目前大部分公司釆取的方式是降低成本，诸如人工成本(工资)，因此我们强调战略目标要与投资社会报酬率 和股东权益报酬率建立紧密联系，防止片面降低员工工资。通过“价值链”，可以知道公司在哪些活动中占有优势，在哪些活动中处于弱势。

　　公司怎样才能从活动中获得优势是公司战略目标要解决的问题。可能的原因是，你有较好的计算机系统、机械设备或较好的管理能力和激励制度。但最重要的是，要有良好的激励制度激发员工不断创新以提升公司的竞争优势，并最终体现在投资社会报酬率和股东权益报酬率上。

　　因此，投资社会报酬率和股东权益报酬率指标既是公司战略选择的出发点和依据，又是公司战略实施要达到的结果。财务目标与战略目标的时间跨度应当一致，通常为5~15年或更长的期间。本文强调财务目标模式应选择：在权衡条件下的股东财富最大化，它与投资社会报酬率和股东权益报酬率的时间序列是有密切联系的。