借助一次性收入来夸大经营活动现金流

　　近年来，微软公司支付了数十亿美元的资金来解决有关反垄断的诉讼。作为该资金的最大受益者之一，太阳计算机系统公司在 2004年从微软公司获得了20亿美元的款项(其中16亿美元被立即确认为收入)。太阳计算机系统公司在其利润表中直接将该大额收入列为一次性项目，并且以“财产授予收入”名义单独列示。如果阅读太阳计算机系统公司的披露信息，投资者就很容易弄明白这种“财产授予收入”是不可持续的且与正常经营业务无关。该收入应按非经营活动所得报告为“线下”收入。

　　太阳计算机系统公司的现金流量表就不太明确了。公司将这20亿美元记录为经营活动现金流入(按间接法当是合适的)，但没有单独列示在现金流量表中，而是与净收入捆绑记录在一起。

　　如你所知，20亿美元的“财产授予收入”对太阳计算机系统公司的业绩会产生实质性影响：公司的经营现金流从2003年的10亿美元增加到了2004年全年的22亿美元。勤勉的投资者应当会注意到利润表中所反映的这一“财产授予收入”并会立即意识到这种经营现金流是不可持续的。

　　何谓“经营”就是“经营现金流”与“经营收入”而言，“经营”这一术语具有不同的含义。例如，现金、利息以及大额一次性支出都被看做经营现金流，但不列入经营收入的范围。一旦发现公司存在任何一次性所得，不妨问问自己，这种増长对现金流量表会产生怎样的影响?