对正常经营费用进行不当的资本化处理

　　将正常经营费用记录为资产而不是费用不仅听起来简单，而且坦白说操作也很容易。然而，这种欺诈手法也是最可怕、最致命的骗术之一。为什么呢?因为这种骗术不仅会夸大盈利，而且也会夸大经营现金流。

　　如果投资者怀疑公司的盈利来自不当的资本化手段，那么不妨牢记此时公司的经营现金流会大幅增如。

　　作为犯下史上最严重且最令人震惊的会计欺诈罪的公司，世界通信公司成为这种品牌骗术的创办者绝非巧合。通过将数十亿美元的正常经营费用记录为资本设备采购支出，世界通信公司不仅人为夸大了盈利，而且也夸大了公司的经营现金流。

　　将正常经营费用记录为资本支出而不是记录为费用

　　世界通信公司通过将公司的线路成本(明确属于经营费用)记录为资产，从而不当夸大了公司的盈利。借助这一简单的骗术，世界通信公司得以将自己粉饰成一家有盈利的公司，而不是吿诉投资者公司面临困境。

　　此外，该骗术也帮助世界通信公司有了强劲的经营现金流。在现金流量表中，资本性资产釆购(即“资本支出”)记录为投资活动现金流出。这样，通过将线路成本记录为资本性资产，世界通信公司就可以将大笔经营活动现金流出转为投资活动现金流出。

　　根据世界通信公司的重述报表，通过不当处理线路成本，世界通信公司的经营现金流在2000年和2001年被人为夸大了近50亿美元。连同其通过对费用的不当资本化而夸大的经营现金流，世界通信公司所夸大的经营现金流两年间更是高达85.88亿美元。报告的经营现金流为156.60亿美元，而重述后的经营现金流为70.72亿美元。

　　在“将当期费用推迟至将来某个期间进行记录”中，我们讨论了确定公司是否采用激进资本化政策的若干方法。那些不诚实的公司高管会想方设法以不当手段将正常经营费用资本化。不过，最常见手段常常与长期项目支出相关，如研究与发展、与长期项目有关的人工与管理费用、软件开发、合同或客户获取费用等。为更好地确定公司是否釆用激进的资本化政策，投资者不妨多加注意这些账户。

　　关注自由现金流。当公司将费用不当记录为资产时，经营现金流将夸大。自由现金流可能不会受到影响，因为它是资本支岀后的现金流量。

　　自由现金流

　　自由现金流所衡量的是公司产生现金的能力，包括为维持或扩大资产基础 (即资本设备采购)而发生的现金支出。自由现金流通常按如下等式计算：自由现金流=经营现金流-资本支出