DVD釆购支出的会计处理：经营活动现金流出还是投资活动现金流出

　　美国奈飞公司从事在线电影租赁业务。正如预期的那样，美国奈飞公司最大的支出项目之一就是釆购DVD以便出租给客户。这里，DVD就是存货，美国奈飞公司将其记录为资产负债表中的资产。之后，美国奈飞公司必须对该资产进行摊销(新版DVD按一年期摊销，旧版则按三年期摊销)。这样，摊销成本按预期作为销货成本记录在利润表中。2007年，美国奈飞公司对DVD的摊销总额达2.03亿美元，公司的销售总收入为12亿美元。

　　虽然美国奈飞公司的利润表恰如其分地反映了公司DVD采购成本的经济实质，但该公司的现金流量表并没有做到这一点。投资者可能以为采购DVD与采购任何存货一样(特别是对摊销期为1年的新版DVD的采购)在现金流量表中应记录为经营活动现金流出。不过，美国奈飞公司并不这么认为。在美国奈飞公司看来，采购DVD就是采购资本资产，其现金流出必须记录为投资活动现金流出。

　　有趣的是，美国奈飞公司的竞争对手百视达公司(Blockbuster)在2005年年底也调整了有关DVD采购的会计政策。不过，百视达公司的名气不是因为采用稳健的会计政策。就在之前那些年度，百视达公司与美国奈飞公司一样就将DVD采购支出记录为投资活动现金流出。不过，在向美国证券交易委员会监管人员进行咨询后，百视达公司开始将DVD采购支出记录为经营活动现金流出并对之前报告的数据进行了重述。

　　在与竞争对手进行比较时，必须考虑会计政策方西的差异性。因为美国奈飞公司把DVD采购按投资活动处理，而百视达公司则按经营活动处理，所以如果不做调整，投资者就无法比较两家公司的经营现金流。美国奈飞公司2007年的经营现金流要多于百视达公司。不过，在对DVD采购成本进行调整后，两家公司的差异就明显小多了。

　　对于看似正常经营费用的投资活动现金流出，投资者应当加以警惕。虽然许多分析师声称，阅读现金流量表是其分析工作的必要内容，但许多分析师并不仔细阅读经营活动现金流所包含的具体内容。其实，只要稍加阅读美国奈飞公司有关投资活动现金流的信息，不难发现该公司将“DVD采购”按投资活动处理这一事实。只要对美国奈飞公司的经营业务有基本了解，任何投资者都会完全清楚DVD采购支出应该按正常经营费用处理。

　　对于先采期货物、随后将货物租售给客户的公司，投资者应当留意该公司可能础现金流造假行为。