财务管理中的不确定性：期望收益率与风险

　　如果你在一种未来的结果是未知的、或者至少是不确定的情况下，那么你将处于风险之中。风险主要可以归纳为这样几个方面，社会经济风险、通货膨胀风险、经济紧缩风险、财务风险、证券风险等。

　　针对风险我们可以建立这样的概念，即风险是当你面临一个不确定的未来的结果时，将会出现不利事件的机会，或者说将面临的一种危险。我们都知道赌博有很大风险，当你去赌博时会冒着失去钱财的危险;当你对一个不确定的商业机会投资时，你将面临着失败的危险。

　　风险本身是一种不确定性。危险可能出现，也可能不出现，人们无法事先知道。某项目投资可能会带来丰厚的回报，可能收益很小，也可能亏本，甚至血本无归。例如，用1000元购买1年期且利率为10%的国库券，则1年后的收益是100元，由于国库券的无风险性，我们可以精确的预测到1年后的收益，但是如果去购买某公司的股票，则不能确切知道将来的收益。假如该公司以往的业绩很好，也只能预测以后的收益可能依然很好，可是诸如产品市场环境、宏观经济环境、原料供应通货膨胀、经济景气等因素会严重影响企业的经济活动，企业收益可能会出现很好、一般和很糟等情况。很显然，出现各种收益情况的几率都有，各种可能情况和机会的存在，揭示着风险的客观存在。那么我们在投资活动中获得的收益是多少，面临的风险是多少?收益和风险应如何度量?

　　随机变量是在一定的概率下发生的，一个事件的概率是指该事件可能发生的机会。随机变量发生概率的集合，称为该随机变量的概率分布。