公司经营目标之股东财富最大化

　　公司的股票价格是由公司未来的收益和风险决定的，其主要决定因素有：公司未来现金流量的大小及其时间分布，以及未来现金流量的风险大小。公司决策者要在未来的收益、成本支出和风险之间作出抉择，保证股东财富的增长。

　　此外，管理人员为使企业利润最大，一般对风险采取回避的态度。但由于存在较高失败的可能性，经理人员往往不予采用。企业因此而丧失了获利大的机会，同时也影响了股东财富的增加。

　　总之，把股东财富最大化作为企业目标，全面考虑了企业在既定的外部环境下进行决策的多种因素，符合企业所有者的最大利益，应该作为企业的首要目标。企业达到股票价格最高的途径及影响因素。

　　企业的外部环境影响着企业的内部决策。为企业提供资金的金融市场、政府的法规和税收制度对企业的管理决策是至关重要的，它们是企业财务决策的依据，虽然不能直接影响企业的现金流量，但是影响和限制了管理人员的决策，对现金流量产生间接作用。企业很难改变自己所处的外部环境，当然通过选举出的人民代表和政府主管部门可以提出关于宏观经济控制和政策法规的建议。但在相当长的一段时期内外部条件是稳定的。

　　企业的战略和决策，直接决定了未来现金流量的大小、发生的时间及风险。对生产的产品和提供的服务类型的选择直接影响到企业的销售收入。生产系统和管理的隍全又与生产的成本支出有关。企业的投资、筹资决策和股利政策决定了企业的规模、资产和收益的增长，对企业未来现金流量影响极大。