预留股权：保住原有人才，吸收新人才

　　在股权激励中，预留股份发挥着非常重要的作用。预留股份，是指企业预留出一部分股份，用来对新进高级管理人才、核心技术人才、核心运营人才、业绩突出者等进行股权激励，或是对原有的核心人才进行延期激励和长期激励。

　　这部分股权是必须要预留的。当企业快速发展、积极扩张时，企业需要吸引更多的优秀人才进来，促使企业在以人力资本结构为主的市场竞争中站住脚跟并占据优势。这时候，如果企业不预留一部分股份，不加大企业对人才的吸引力，它就有可能在人才争夺战中败下阵来。

　　同样，如果企业能完成激励体制计划，对核心人才及业绩突出者进行长期激励，也可以不断提高员工的积极性和创造力，促使员工最大化地发挥个人价值，保持企业强大的人力资源优势，进而促使企业立于不败之地。

　　更何况，企业的激励机制应该是动态的，管理者需要与时俱进地调整股票期权的激励模式、力度，完善企业的激励机制。

　　但是根据我国证监会有关规定，除非企业确实有需要才可以预留一部分股份，否则一般不允许，而且预留的比例不能过高，即不能超过本次股权激励计划授予权益总数的10%。因为利用增发新股取得部分预留股份，原始股东的权益就会受损，也会对股价产生较大的影响。如果企业通过回收股份获得预留部分，它就会造成现金流失，导致资金周转出现问题。

　　那么，如何预留股份呢?

　　股票期权是股权激励的重要模式，想要实施股票期权计划，就必须有合法有效的预留股份。预留股票期权的主要来源，包括增发新股、原始股东转让股份、国有股减持、二级市场购买、公积金转增股本等。

　　想要实施限制性股票计划，也需要有合法有效的预留股份。一般来说，股份有限公司在首次公开发行时可以预留股份。而且，企业预留限制性股票的授予，不仅可以提高经营者的积极性，还可以使经营者和股东形成利益共同体，共同实现企业的业绩目标。

　　还可以把公积金转增股本作为预留股份来源，即公积金转增股本之后，预留一部分股份用于激励员工。这样既不会损害原始股东的权益，也不会影响企业的资金周转。

　　现实中，很多企业会预留一部分股份用作股权激励。比如，小米公司在成立之初，其估值就达到2.5亿美元，经过6轮融资后，估值高达500亿美元。

　　进行股权激励计划时，小米对中层以上管理者授予相应的股份，其中11名董事高管获授2212万股，超过5500名员工获授22238万股，占该公司股份数的10.85%。而在最初阶段，公司创始人雷军所持股份占40%左右，其余合伙人所持股份占5%左右，除了员工所授期权，还有一部分预留股份。

　　又如360公司，起初共预留了1665万普通股。四年后，公司董事会决定增加员工股票期权计划的股票。于是，在后来的员工股票增值计划中，公司把2160万普通股分配到股权激励池中，目的是为公司未来引进人才预留足够的期权。

　　也就是说，360公司为员工提供了非常优厚的激励政策，老员工所持的股票可以使其获得不少收益，而新加入的核心人才也有机会享受到股票和期权的激励。

　　当然，预留股份的授予是有限定条件的，尤其是在经营业绩、时间等方面。激励对象也需要付出一定的资金才可以被授予预留股份，其比例应该根据其岗位的重要性和对企业的贡献度来确定。我们无法由于在预留股份授予之前存在股东缺位的问题，所以企业在进行工商注册登记时需要由经营者代为持有预留股份，但不能损害到获授方的利益。