金融界的大合并

　　在最近1/4个世纪中，世界金融界的技术革新日新月异。随着收入水平的提高和社会福利制度的完善，金融业的内容发生了变化。储蓄的手段转向年金和投资信托，债权的证券化和金融派生商品交易成为重要的业务。在美国，冷战结束后，开发火箭等尖端军事技术的技术人员大批转业到金融业，他们彻底改新了金融业的硬件和软件技术。在金融自由化的推动下，美国涌现出一些强大的金融机构。最近，金融技术的进步和储蓄的变化，又促进了欧美巨大银行之间的大型合并。1997年，摩根•斯坦利银行与迪因•威塔银行合并;1998年以来，美国花旗集团与施拉兹贝勒公司合并。德国银行与邦卡兹•拖拉斯特公司合并。在两年中发生了6起大型合并。

　　现以1998年花旗集团与拖拉兹贝勒公司合并为例，说明这些合并的意义。花旗集团的核心是花旗银行，这是一家巨大的银行，在全世界56个国家拥有5000万顾客，信用卡发行数量达到6100万张。拖拉兹贝勒公司是人寿保险公司，1997年收购了索罗门公司，建立了巨大的索罗门,史密斯・ 巴尼投资银行，引起全世界的注目。花旗银行为了增强分行对顾客的吸引力，需要完善金融商品。他们认为，拖拉兹贝勒公司的保险商品是非常重要的营业项目，并预测在不久的将来，银行也可能经营保险商品。另一方面，拖拉兹贝勒公司认为，利用花旗银行的分行网络销吿保险商品，其效率比以前靠代理店推销的效率更高，花旗银行拥有的6100万信用卡持有者名单是开拓保险市场的重要信息。如果充分利用花旗银行的优势，有利于增强拖拉兹贝勒公司在保险业界的地位。

　　花旗银行的另一个目的是利用拖拉兹贝勒公司属下实力很强的索罗门•史密斯•巴尼投资银行的金融商品开发能力。这个投资银行不仅在开发投资信托等标准型金融商品方面很出色，而且在开发面向大客户需要的特殊型金融商品方面也出类拔萃。

　　今后，储蓄将越来越集中于年金和投资信托。年金的主流将变成确定醵资型年金，开发适应消费者的收入水平和生活设计要求、丰富多彩、具有吸引力的高风险、高收益以及低风险、低收益年金商品，是十分重要的课题。

　　花旗银行除了发行信用卡以外，也积极扩大私人银行业务。因此，在资金运用方面，需要具备开发有吸引力的投资信托商品的强大能力。另外，从拖拉兹贝勒公司的立场来看，为了在全国推销这些出色的金融商品，需要借助花旗银行的网络。出于以上目的，花旗银行的控股公司花旗集团与索罗门.史密斯•巴尼投资银行的控股公司拖拉兹贝勒公司实行了合并。

　　最近发生的许多大型合并，都是具有金融商品开发优势的企业与具有强大销售能力的企业之间的合并，其目的主要是扩大变成储蓄主流的年金和投资信托业务。