财务造假之未对资产跌价进行减记

　　会计处理两个阶段中的两类不当做法进行了讨论。首先讨论了需要两步处理但只进行一步处理的情况(例如，对该进行费用化处理的成本错误进行资本化处理)，接着讨论了第二步处理过慢的情况(例如，摊销资产期限过长)。本文所讨论的是第三类不当做法：冻结第一步与第二步之间的工作，即在未能取得预期收入之前将已按资本化处理但价值出现减少的成本记录为费用。

　　1、未注销受损设备资产

　　对于公司来说，按计划对固定资产折旧并不够，毕竟无法假定折旧会一成不变。因此，管理层必须不断审査这些资产可能的减值情况。一旦假定其未来收益会低于账面值，那么就应当计提费用。例如，假设管理层原先估计一台设备可持续使用10年，但该设备在第5年就完全不能使用了。一旦不能使用，那么原先的折旧表就得放弃，其资产余额必须立即转为费用。如果公司继续按原先的10年期进行折旧，那么就不能对已经发生减值的相关资本化费用进行恰当的记录。难怪，那些公告发生了大笔重组费用的公司如果之前未能对资产减值进行恰当的注销，事后常常会设法“清理公司资产”。

　　2、未注销过时存贷

　　公司总要准备一些存货，以便日后向客户销售。不过，市场对产品的需求有时未能达到公司的高预期。这样，公司可能不得不降价，以便卖出不太受市场欢迎的存货。否则，这些存货可能会完全报废。管理层必须时常估计公司存货的过剩及过时情况。必要时，公司需要通过记录费用(多称做存货过时准备)来减少存货余额。不过，与设备等固定资产的折旧不同，对存货减值无法预先确定恰当的比例。因此，管理层对存货价值的调整往往拥有较多的自由裁量权，当然有更多的潜在操纵可能性。

　　如果不对必要的存货过剩及过时计提费用，管理层就可以做大公司的盈利。不过，这样做最后仍然会影响到公司，因为当将来折价出售存货时(或按垃圾处理时)公司的盈利就会缩水。所以，投资者应监控公司的存货过时 金(以及相关的存货准备)，以弄清楚公司所得増加是否来自会计估计的变更。无论管理层给出的少记录费用的理由多么充分，其实际影响都是虚増了所得。

　　威帝斯半导体公司在2001年和2002年分别计提了4650万美元和3050万美元的存货过时金。因此，威帝斯半导体公司直接决定2003年不再计提存货过时金。显然，威帝斯半导体公司的这一决定会使得该公司2003年的毛利出现翻番，从上年度的4160万美元増长到8320万 美元，而同期公司的销售收入仅增长了3%。

　　投资者对公司存货大量增加的现象应当多加警惕。为考察公司的存货水平，投资者可计算存货周转天数(DSI)。与应收账款周转天数相仿，应收账款周转天数对一定期内的应收账款金额按销售收入进行标准化，存货周转天数则对存货余额按存货销售量(如销货成本)进行标准化。通过计算，投资者就可以判断存货的绝对增加是否与企业的总体收入增长情况相一致，是否预示着公司面临盈利压力。

　　存货同转天数

　　存货周转天按如下方式计算：

　　(期末存货/销货成本)X当期天数

　　为发现是否存在财务欺诈行为，建议按期末存货余额计算存货周转天数。期末存货余额包括更多有关未来乱利压力、存货过时、市场需求等方面的信息。

　　有时，公司増加存货旨在满足预期的市场需求増加和销售快速增长。虽然増加存货完全可能属于合理的商业策略，但公司常常以此为借口来解释亳无理由的存货增长。如果公司真的以此来解释其存货增长，那么投资者应判断该策略是否在存货增加前已列入计划，是否只是公司应对存货増加的防御性策略。如果之前从未提过增加存货的策略，投资者应当多加警惕。

　　好的是，投资者还可以借助另一种方式来判断公司存货的増加是否源于未来市场需求的增长：直接比较绝对存货水平的上升与公司的预期收入增长。如果存货水平的上升远远超过预期收人增长，那么这种存货增加可能存在问题，投资者应当多加警惕。

　　冷水溪公司(Coldwater Creek)经营正面临困境。以女装零售商冷水溪公司为例，在截至2006年7月的那个季度，公司的存货出现大幅增加。公司管理层告知投资者不必担忧公司较高的存货余额，主要理由是为上一年新开的60家商店备货。不过，只要计算一下公司的存货周转天数(当季存货周转天数为98天，而一年前仅为78天)就可发现，存货増加已经超过近来的经营增长，表明未来时期公司的盈利将减少。此外，与管理层2006年下半年的期 望收入増长(24.3%)相比，公司的年度存货余额増长(67.2%)似乎缺乏理由。

　　对于公司在2006年年底以及整个2007年所报告的糟糕业绩，当完全在那些精明投资者的预料之中。为了处理过剩的存货，冷水溪公司商店的很多服装进行打折处理，许多服装的折扣已到了1折。当然，冷水溪公司的盈利 状况让华尔街很失望，公司股票价格从2006年年初假日季度的每股30美元下降到一年后同期的不足10美元。