会计估计政策变更

　　在2007年第一季度，本公司对光纤资产的折旧年限进行了评估。为更好地反映光纤资产的经济使用价值，公司决定将光纤资产的折旧年限从15年是涨到20年。对于所租赁的光纤资产，如果租赁期低于标准，同时进行相应调，折旧年限调整使折旧费用降低。这样，至2007年3月的三个月里，公司净亏损下降了490万美元。

　　如果公司对与贷款有关的费用进行不当摊销，投资者当加以警惕。2006年，房利美对公司财务报表进行了重述，减少了60多亿美元的收益并向美国证券交易委员会和美国财政部支付了400万美元的罚款。房利美的欺诈手法之一就是未能对与贷款相关的费用进行恰当摊销。

　　这里，先来介绍一些背景情况。在客户从当地银行获得抵押贷款后，房利美从该银行买入对应贷款。房利美所支付的价格高低与客户获得抵押贷款后市场利率走势有关。例如，如果市场利率出现下降，那么房利美就需要为买入该贷款多付款(溢价)，因为房利美仍然能按原始利率获得利息，而此时原始利率要高于市场利率。相反，如果市场利率出现上升，房利美则可少付款(贴现)。要弄懂其中的原因，不妨假定原始贷款要求支付的利率为6%,并板设市场利率随后降到了5%。显然,这对客户来说非常不利，但现实就是如此。此时，房利美要贷出款项就很容易，而且贷款利率为5%。此时，房利美愿意买入客户的贷款，因为6%的利率对它很有吸引力，对此房利美也乐意多付一些款项。(如果这个过程太复杂，只需简单记住抵押贷款价值的变化与市场利率变化相反即可。)

　　根据美国财务会计准则第91号公吿，任何此类溢价或贴现以及某些与贷款有关的成本都应按整个贷款期限进行摊销，作为利息收入的抵扣。换言之，如果房利美以溢价来购买贷款，那么应该将溢价在整个贷款的估计寿命期内摊销。不过，估计的贷款寿命期有时需要调整，因为借款人可能会较估计期限提前或推迟偿还贷款(即提前还本率)。如果这样，根据美国财务会计准则的规定，必须进行追补调整，以便按时完成摊销。随着20世纪90年代利率的不断下降，许多房主以低利率贷款进行再融资。这样，房利美必须进行追补调整。1998年12月，经计算房利美需要进行追补调整的金额多达4.39亿美元。不过，房利美仅仅调整了2.40亿美元。这样，公司的税前所得就增加1.90亿美元。如此一来，公司的年末业绩不仅让华尔街印象深刻，而且帮助公司管理层实现了获得最高奖金所要达到的盈利目标。

　　对公司放慢存货成本摊销的行为，投资者应当加以警惕。在大多数行业，存货成本直接转为费用：一旦发生销售，存货成本就转为销货成本。不过，在某些行业，有时很难决定该什么时候以及该如何将存货成本转为费用。

　　以电影制作业为例，制作电影或电视节目的成本在发行前按资本处理。之后，根据所取得的收入，将这些费用与收入进行配比处理。不过，因为收入的取得需要若干年，所以电影公司必须对取得预期收入的年数进行估计。如果所选择的期限较长，那么库存和利润就会被夸大。

　　假设制作某部电影的花费为2000万美元，再假设公司假定可在两年内均匀取得收入，那么每年的费用就为1000万美元。相反，如果假定收入取得需要4年，那么每年的花费就变为500万美元。如果影片实际取得收入的期限为两年而不是所估计的4年，那么这两年每年的利润就被夸大500万美元。这样，两年后公司留下的无用存货余额就为1000万美元。因为该电影不再产生任何利润，所以该存货余额需要立即转为费用或进行“注销”。

　　这方面的一个经典例子就是Orion制片公司。该公司在20世纪80年代对电影进行会计处理的事如今已经众所周知。因为公司难以估计未来收入，因此放慢对电影制作成本的摊销。此外，该公司也没有及时注销那些失败电影的成本，有时甚至要拖上数年。例如，Orion制片公司在1985年公告损失了3200万美元，其中一半损失来自对1982年以来所发行的40部电影的注销。不难发现，并非所有损失都来自1985年。相反，这些损失反映的是该公司之前年度虚假报表中的剰余利润。

　　Orion制片公司所做的更值得怀疑的估计之一是该公司对《卡格尼和莱西》系列电视剧收入的预计。Orion制片公司的成本摊销显得很慢。公司假定该系列电视剧可持续多年带来收入，且总收入最终可达1亿美元。事与愿违，利润最多只达到了2500万美元，意味着Orion制片公司对存货成本的费用化处理太慢。