交叉董事会

　　在交叉董事会中，董事分别在双方的董事会中任职。例如，一家公司的CEC在另外一家公司董事会任董事。而另外一家公司的CEO也在这家公司董事会任董事。我们可以想象这种“和谐”的关系无法使董事会对CEO进行有效监督。同样，这也是基于人类本性判断的結果。哈洛克的研究结果支持了这一判断，他研究了700家大型公司的9804个董事会席位并涉及的7519名董事个人。他发现研究样本中有20%的公司存在交叉黄事现象。他将交叉董事定义为，一家公司的现职或退休员工在另一家公司董事会中担任董事，而另一家公司的现职或退休员工也在这家公司董事会中任职。他调查发现有将近8%的CEO和其他CEO进行互恵的交叉任职。

　　通过对交叉董事会出现频率的量化研究，哈洛克还得出了其他一些有意思的结论。他发现在研究样本中，存在交叉董事会的公司要比不存在交叉董事会的公司规模更大。另外，存在交叉輦事会的公司CEO的薪酬明显偏高。这表明CEO肯定从交叉董事会的公司治理结构中获益。在研究中，他控制了公司规模等差异性特征，使得CEO薪酬差异不是因为样本差异而产生。研究发现交叉董事会是不可取的。如果我们假设有足够的潜在人选可以担任董事，那么我们不知道为什么还会出现20%的交叉董事。