经营利润率

　　星巴克的经营利润率从1997年的8.8%上升到了2000年的9.8%,而毛利率的变化也是同样的一个范围。但是通过研究利润表的组成部分，特别是毛利和经营利润之间的部分，我们发现毛利的改善并不是经营利润变化的唯一原因。研究一系列趋势分析，包括毛利、经营利润，以及所有中间项目与收入的比值，店铺经营费用、其他经营费用、折旧和摊销(所有都除以收入计算百分比)在这一阶段均发生了増长，只是管理费用出现了下降。

　　从管理者讨论和分析来看，我们了解到店铺经营费用的增加是因为上升的工资以及越来越向劳动密集型转变的手工饮料业务模式。其他经营费用的增加同样是由于与公司业务增长有关的薪水费用越来越高造成的。管理费用的下降则是因为工资费用与收入相比下降的结果。

　　我们发现合资企业收入的增幅一直在1%左右。尽管星巴克在经营利润中包括合资收入，但是与其说它是经营性项目不如说它是投资性项目。为了了解公司的经营，我们可以去除这些项目。我们也可以去除1998年的合并费用，因为它并不是经常性项目。我们剔除合资企业收入、合并费用后，重新计算经营利润的百分比，最终的比率显示，从1997到2000年基本未发生任何变化。因此，除了毛利率的増长使用报告中的数据外，经营利润(不包括合资收入和兼并费用)作为收入的一部分基本是持平的。

　　为了更清楚地了解公司的情况，我们的分析集中在对报告数据的调整上了。注意我们所作的两项调整，第一，在财务报表分析中我们不必拘泥于公认会计准则或者我们所研究公司的会计政策，我们在经营利润中没有包括星巴克包括的合资收入和兼并费用;第二，不是所有的公司的经营利润中都有合资收入，因此关于这个科目的调整并不是永远必要的。