融资模式决定企业治理和财务风险

　　目前，世界各国普遍认同的财务管理目标是实现企业价值最大化，但对于如何实现这一目标，财务理论界的一些人士特别推崇通过增长来实现最大化，其理由是随着企业规模的增长，股票市价和收益也必将增长。

　　然而，美国财务学家希金斯认为这种观点是错误的，因为从财务的角度来看，快速增长会使企业的资源变得相当紧张，若不采取积极措施加以控制，快速增长可能导致破产，同时，增长缓慢的企业又有可能成为其他企业收购的猎物。

　　因此，希金斯强调了可持续增长的意义，企业一两次成功的战略选择并不能保证企业长期繁荣。只有进行有效的战略管理，谋求企业长期的生存和发展，力图在竞争中获得优势，对企业来说才具有最重要的意义。而在这个过程中，如何选择与企业战略相匹配的融资模式，以确保企业在不确定的条件下能够实现可持续发展，就成了一个重要的问题。