放弃期权

　　由于不确定性的存在，企业的投资项目不可能都成功。如果出现这种情况，投资决策者拥有放弃项目取得残值的选择权，并可以通过将项目设备和其他资产在二手市场出售或转用于生产其他产品的形式，实施放弃期权。在决策时，企业应当预测放弃期权的价值，并使其成为项目价值的一部分，即：

　　项目价值 = 没有放弃期权的净现值 + 放弃期权价值

　　当然，是否实施放弃期权一般取决于两个条件：一是放弃的价值是否大于项目未来现金流量的现值;二是现在放弃是否比未来某个时刻放弃更好。如果答案是肯定的，放弃就可以增加项目的价值。

　　在估算放弃期权的价值时，应先了解决策点之前项目的现金流量和之后项目剩余的现金流量，以及放弃时处置项目资产的现金收入，求出基本方案净现值与放弃期权的价值之和。然后，按净现值的决策标准考察项目是否合格，并采用包含期权价值的项目净现值指标对方案进行优选。