两指标权衡下的财务预算的基本特点

　　长期财务预算的起点被定为ROE和SROI两指标权衡，我们称这种预算为权衡ROE的长期预算。它具有如下特点：

　　(1) 能将股东的利益与经营者的利益更好地结合起来，又可以使短期利益与公司的战略目标相统一。因为追求ROE和SROI是公司经营的基本目标，而公司战略的设计与实施归根到底是保持或提高公司的ROE。然而，许多公司是两权分离的，股东所追求的利益目标不一定与经营者的目标相一致。权衡ROE的长期预算可以保障代理人的经营决策和公司财务目标相一致。

　　(2) 股票价格与ROE是息息相关的，因而对ROE和有关的关键指标进行控制就可以控制整个公司的经营活动;另一方面，经营者以预算目标为努力的方向，这样就会增加ROE和SROI,进而提高股票价格。

　　(3) 假定权衡ROE的长期预算编制得完全准确，那么，预算年度末实际的资产负债表、利润表和现金流量表与预算年度初预计的资产负债表、利润表和现金流量表则完全相等。不同点在于：就这三张财务报表本身而言，它们将公司作为一个整体予以综合反映;而从权衡ROE的长期预算本身而言，它不仅反映公司整体，而且反映公司的结构——预算的数据结构与组织结构是一致的，每个层级、单位和个人都对应着相应的数据，并与权利和责任相联系。

　　(4) 值得注意的是，由于长期预算关键变量与实际财务报表之间的内在联系，这种预算反馈报表就是传统的三张财务报表。

　　预算管理可以看成是传递代理人努力的方向的信息，在证券市场中，ROE预算数据对股东或投资者参与公司管理或进行投资决策是很有用的。它向股东或投资者表明本公司将达到什么目标以及如何达到这样的目标。权衡ROE的长期预算中数据的可靠性应该很高，因为长期预算经过严格的程序来编制和批准，其结构性的数据与公司各层级、各单位和各位成员的权利、责任和利益紧密联系在一起。因此，它为股东和投资人提供了较可靠的监控工具。