企业发行优先股的利弊

　　1、从投资者角度而言的利弊

　　(1) 投资者购买优先股的原因在于：

　　①股息收入稳定，优先股稳定的股息为优先股股东带来稳定的收益;

　　②政府往往限制某些机构投资于普通股票，优先股就成为这些机构投资选择的唯一权益股本; 

　　③企业清偿时优先股的债权顺序排在普通股之前。

　　(2) 对投资者不利的一面是：

　　①优先股股东承担的风险大，但收入受到限制;

　　②优先股的市场价格易受利率变化的影响;

　　③优先股股东在法律上无权强行要求企业分派股息;

　　④优先股在市场上的流动性差。

　　2、从企业方面看优先股的利弊

　　(1) 企业发行优先股的好处是：

　　①优先股与债务不同，企业可暂时下支付股息。虽然不支付股息会影响企业的形象，但并不会影响企业的筹资活动。发行优先股对现金流量和收益变动较大的企业最有利。

　　②优先股没有到期日，优先股的收回由企业决定，企业可以在有利的情况下收回优先股，因此可提高企业财务的灵活性。

　　④发行优先股使企业权益资本增加，为将来发行新的债券创造条件，从而可以提高企业进一步筹资的灵活性。

　　③在企业从事兼并活动时，被兼并企业的股东可能需要的是稳定的收入，而不是资本的增值，这时，优先股成为谈判中的有利工具，兼并企业用优先股换取被兼并企业的普通股。

　　(2) 优先股筹资的不利因素是：

　　①发行优先股的筹资成本高。优先股的筹资成本高于债券，债券的利息在所得税前扣除，可以抵消所得税。

　　②对于扩张型企业而言，由于优先股股息支付的固定性，企业不能多留利润以满足进一步扩大再生产的需要。对这些企业而言，发行普通股更可取。尤其是在债务资本易获得时，发行普通股和债券对企业更有吸引力。