股权激励不当，也有风险

　　对于一家企业来说，股权激励有很多优势和好处，但激励不当，比如存在认识误区、选错工具、方案不成熟，就可能达不到预期效果，甚至起到反效果。

　　某技术股份有限公司计划实施股权激励，把14名对公司发展有核心贡献的员工提名为激励对象。这个议案经过公司董事会通过后，向全体员工征求意见并进行了公示。股东大会通过决议，向公司的4名董事、1名高级管理人员、1名监事和14名核心员工发行股份普通股，并提前确定了核心员工拟认购股份的数量和股价。

　　过了一段时间，股份认购对象需要缴纳的钱没有到位，股份认购计划不得不推迟了好几次。4个月后，股份认购的事情还是没有任何进展，导致多名核心员工选择了离职。又过去了几个月，公司不得不与投资人签订《股份认购协议之终止协议》，将投资款全额退还给投资人。就这样，该公司的股权激励计划失败了。

　　该公司实施股权激励本是好事，为什么公司不仅没筹集到资金，反而让多名核心人员辞职了呢?

　　仔细分析，是因为该公司选错了激励工具。该公司实施股权激励选择的激励工具是持股计划，即激励对象要认购一定数量的股份。然而，这个激励工具并不适合该公司当下的发展现状，激励对象并没有太大的信心把自己和公司捆绑在一起，为了自身利益只好选择离职。

　　事实上，股权激励的风险有很多，企业管理者不能只“贪图”享受它带来的利益，而忽视它带来的一些风险。接下来，我们了解一下因激励不当而引起的风险。

　　1、认识不足，赔了夫人又折兵

　　目前，国内外很多大型企业都在推行股权激励计划，拿出大部分股权来激励高层管理者和核心人才，甚至是全体员工，且都取得了不错的效果。

　　听说股权激励能让激励对象把自己当成企业的主人，充分发挥工作热情，可以给企业带来更大的经济效益，于是很多中小企业也开始效仿实施。但是在行动之前，这些企业管理者并没有真正了解股权激励的深层意义，也没有制订出科学、合理的方案，只是错把它当成绩效考核方式和员工福利。结果，股权激励计划不仅没有达到预期效果，还使得经营成本迅速增加，给企业的发展带来隐患。

　　2、急于冒险，激励方案不成熟

　　很多企业实施股权激励计划是为了实现上市，为企业发展筹集更多的资金。比如，企业的发展规模扩大了，业务扩张比较迅速，企业管理者便急于借助股权激励的方式开始对内外筹集资金。

　　事实上，企业此时的股权激励方案还不成熟，代理持股和虚拟持股也存在较大的风险。一旦股权激励方案出现违规行为造成股权纠纷，就可能影响企业的上市计划，还可能涉嫌非法集资，给企业带来致命打击。

　　3、选错工具，等于没激励

　　股权激励的工具主要有股票期权、限制性股票、虚拟股票、股票增值权等，大部分公司会选择股票期权和限制性股票。前者的权利与义务是不对称的，期权持有人只有行权获益的权利，没有行权的义务，且它不具有惩罚性一当股票下跌或期权计划没有实现时，激励对象只是放弃了权利，不会造成真实的资金损失。赠比甲则其，来卡人小划随大止雪，出建后者的权利与义务是对称的，激励对象在满足授予条件后获得股权，股价下跌会直接影响其利益。同时，奖励和惩罚也是对称的。激励对象用自有资金或是公司激励基金购买股票，股票下跌会影响其收益，直接造成经济损失;还可通过设置解锁条件，对激励对象直接进行经济制裁。所以，企业管理者没

　　有深入研究而选错了激励工具，就可能造成经济损失。另外，股权激励最好有想象空间，否则会适得其反。比如公司在创业阶段，核心员工本来工作积极、业绩突出，但获得股份后觉得股权没有达到自己的预期，且比企业竞争对手给予的少，那么就会适得其反—促使激励对象辞职。

　　4、机制欠缺，后果严重

　　想要增强激励效果，企业需要制定一套科学、严谨、合法的股权激励机制和制度，确保其责、权、利的统一。如果激励机制有欠缺，没有制定科学合理的考核制度或是退出机制，就会给企业带来较大的风险。

　　比如，尽管企业规定“股随岗变”，但是没有明确规定转让价格条款和转让方式，就可能导致股权纷争，最终只能以高价回收或是造成股权流失。

　　5、激励不足，难以留住核心人才

　　一些力度比较小的激励计划，对于普通员工或是能力不突出的员工来说，或许还有惊喜和吸引力。但是，对于能力突出、潜力大的核心人才来说，其吸引力就没有那么大了。如果股权激励没有达到他们的心理预期，不但会影响激励目的的实现，还可能造成人才流失。

　　6、约束机制和监督机制不严谨

　　很多企业实施股权激励之后，没有制定相应的约束机制。比如，对其绩效和贡献度不进行考核，如此就可能催生一些懒惰者和推诿者。

　　这些企业对于高管缺乏监督机制，导致其行权标准设计不合理、激励标准与公司业绩挂钩不紧密，这很容易导致高管弄虚作假，造成公司业绩持续上涨的假象。这样一来，企业的股权激励就失去了效用，且严重影响了企业的健康持续发展。

　　7、没有考虑到企业未来可能遇到的风险

　　企业管理者缺乏风险意识，对于企业未来可能遇到的风险考虑不足，就可能促使其股权激励设计不合理，进而在行权时股票价格跌破行权价，激励对象行权难。

　　对于激励对象来说，股权激励变得没有价值，甚至成为“画大饼”，还如何提高其积极性呢?

　　所以，企业管理者必须具有风险意识，确保行权的业绩指标定得不宜太低，如此才能调动激励对象的积极性，提高股权激励的成功概率。

　　可以说，股权激励是一项综合性工作。在实施股权激励的过程中，企业管理者需要考虑多方面的因素，避免出现激烈不当的情况。