财务报表分析的常见方法

　　很多人通常会查看公司的每股收益、每股净资产、净利润增长率以及净资产收益率等指标，但对财务报表研究的不深人。一般来说，如果企业想要粉饰财务报表，这些指标都有可能被操控。因此，掌握分析财务报表的方法就显得尤为重要。

　　1、垂直分析法

　　垂直分析法又称纵向分析法，它是一种结构性分析方法，通过计算财务报表中的某些科目占某一总额的比重，判断某科目的贡献程度及其重要性。

　　具体分为以下三个步骤：

　　第一步，计算出财报各个项目占总额的百分比。

　　第二步，通过各个项目的所占比重，分析其重要性。

　　第三步，把各个项目的所占比重与之前各个项目的所占比重进行对比，分析得出各个项目的变化情况，然后分析变化较大的项目。

　　经过垂直分析法处理后的会计报表统称为同度量报表、总体结构报表、共同比报表。以利润表为例，沃伦·巴菲特非常关注销售毛利率、销售费用率、销售税前利润率、销售净利率，这实质上就是对利润表进行垂直分析。

　　2、水平分析法

　　水平分析法主要用于分析财务报表变化最大的项目，将财务报表各项目报告的数据与上期的数据做对比，分析财务报表数据的变动情况。

　　水平分析不是对比一两个项目，而是把财务报表中所有的项目与上期进行全面的对比分析，揭露各方面存在的问题，为进一步分析企业的财务情况打下基础。

　　水平分析法是会计分析的基本方法，是本期和上期的分析对比，既要包括增减变化的绝对值，也要包括增减变动比率的相对值，因为这样才可以得出全面的结果。

　　水平分析一般是总额的比较与分析，是不同年度的比较。通常，对比三年的总额可以看出一个简单的变动情况。

　　3、趋势分析法

　　趋势分析法可以分析财报的长期变化情况，计算一个或是多个项目，形成指数序列，最后分析财报的变化趋势，并预测之后的发展趋势要做纵向的趋势分析，首先要找到拐点，然后用数据进行分析，最后预测结果。

　　第一步，找到拐点。根据增长情况的变化，可以用变化明显的地方作为拐点，找到异常的数据。

　　第二步，分析其原因。企业的增长率是什么时候变化的?如果只是在增长率的变化上找原因，往往会“竹篮打水一场空”，而另辟蹊径通过另外一个维度的数据进行分析，往往会有意想不到的惊喜。

　　4、比率分析法

　　比率分析法是一种最常用也是最重要的财务分析方法，是将两个财务报表数据相除得出的相对比率，分析两个项目之间的关联关系。

　　财务比率一般分为四类：盈利能力比率、营运能力比率、偿债能力比率、增长能力比率。2006年国务院国资委颁布的国有企业综合绩效评价指标体系也是把财务绩效定量评价指标分成这四类。财务比率分析的主要作用是可以使不相同的财务数据传递出的信息按照相同的标准进行比较。

　　财务比率的常用标准有三种：历史标准、经验标准、行业标准。

　　5、因素分析法

　　因素分析法主要分析最重要的驱动因素，用来计算相互联系的驱动因素对综合财务指标的影响程度。例如，销量和单价这两个因素决定了销售收入，如果企业提价必然会导致销量的下滑。

　　2016年，该企业的销售收人增长率高于行业平均值，这反映了该企业可能处于成熟期，产品面临更新的风险，这也在提醒该企业本身的实力在后退，需要积极做好发展能力的财务风险识别，更需要通过各种营销手段以及促销手段来加大市场份额，增加销售量，提高销售收入增长率。

　　该企业总资产增长率于2016年到2017年呈下降趋势，说明了企业本身的计划与策略可能在一定程度上并不符合市场现状和消费者的观念。

　　2016年到2018年，3年来该企业的资本保值增值率总体上呈现持平状态。资本保值增值率是一个正向指标，该指标越高，表明企业的资本保全状况越好。

　　6、结合分析法

　　结合分析法是指将多项指标综合在一起，从企业经营系统的整体角度进行综合分析，做出系统的、全面的评价。

　　企业本身是一个综合性的整体，企业的各项财务活动、各张财务报表、各个财务项目、每个财务分析指标都有内在联系。如果只分析一项指标，就会陷入片面的理解误区。因此，要将多个指标结合在一起，从整体角度进行分析，对企业做出全面的评价。

　　目前使用比较广泛的有杜邦财务分析体系、沃尔评分法、帕利普财务分析体系。其中杜邦财务分析体系是应用比较广泛的。

　　杜邦财务分析体系，用公式表示为：

　　净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数

　　这三个比率分别代表公司的销售盈利能力、营运能力、偿债能力，还可以根据其驱动因素进一步细分。

　　采用杜邦分析法将净资产收益率进一步分解成销售净利率、权益乘数和总资产周转率来进行分析。由上表可以发现，该企业的净资产收益率在2015年至2019年逐年下降，其中2016年下降幅度较大。虽然从2016年至2019年下降趋势比较平缓但仍旧一直处于下降趋势。净资产收益率的下降说明该企业运用自有资本获得净收益的能力下降。

　　总体来说，净资产的收益率开始下降，可以反映出市场已经饱和，企业想要发展壮大的可能性十分有限。