投资，收益与风险并存

　　2003年4月，当时正值中国股市低迷时期，巴菲特以每股指约1.65港元的价格大举买入中石油H股23.4亿股。4年之后，“股神”整连续7次以13.47港元的均价抛空所持有的中石油股票，净赚了277亿港元。随后中石油的股价经历大起大落，最终跌至10元人民币以下，并持续至今。回顾“股神”对于时机的把握，不得不让我们佩服巴菲特的远见。巴菲特所推崇的投资理念中有这样一句话：“以一般的价格买入一家非同一般的好公司，远远胜过用非同一般的好价格买下一家一般的公司。”这句话看似简单，实则蕴藏着“股神”对于投资中深刻的见解。

　　“股神”巴菲特曾经说过，投资首先要逆向思考，首先考虑的是如何避免风险，而后考虑的才是如何获得盈利，这其实代表了一种超前的投资理念。中国有句古话叫作未雨绸缪，说的是在事情到来之前就做好应对准备，这对于投资而言同样是必不可少的。在炒股这件事上，巴菲特之所以能够看得更远，只是因为他坚持自己的原则。他的投资慎之又慎，因此必须尽量排除情绪的因素，最好远离市场，搬到偏远的小镇以隔离华尔街的喧嚣。

　　要以最实惠的价格买到最好的公司，因此需要有足够的耐心和智慧，做足功课。这些都与每天“上蹿下跳”的股市K线图无关。

　　对于巴菲特而言，投资看重的是长期的稳定回报，而不仅仅是短期内对风险因素的技术性盈利，前者可以称之为投资，而后者只能称之为投机。巴菲特曾经在原油期货市场上一掷千金、几进几出获取巨额利润，有些人觉得这种行为绝对可以说是对能源市场的投机。但事实却是巴菲特并没有试图通过控制与原油相关的金融产品的价格去牟取暴利，而是通过投资、经营基础产业的形式增加能源市场的供给，从而促进能源市场价格稳定，然后进一步去谋求长期的、整个行业的成长性获利，这种目光长远的投资战略绝非鼠目寸光的投机把戏可比。

　　对于普通投资者而言，一定要意识到投资的收益与风险是同时存在的，尤其是股票投资具有高风险、高收益的特点。理性的股票投资过程，应该包括确定投资政策、股票投资分析、投资组合、评估业绩、修正投资策略五个步骤。股票投资分析作为其中一环，是成功进行股票投资的重要基础。

　　第一，确定投资策略。股票投资是一种高风险的投资，人们常说“风险越大，收益越大”，换句话说，也就是需要承受的压力越大。投资者在涉足股票投资的时候，必须结合个人的实际状况，订出可行的投资政策。这实质上是确定个人资产的投资组合的问题。投资者应掌握好以下两个原则：

　　风险分散原则。投资者在支配个人财产时要牢记：“不要把鸡蛋放在一个篮子里。”与房产、珠宝首饰、古董字画相比，股票流动性好，变现能力强;与银行储蓄、债券相比，股票价格波幅大。各种投资渠道都有自己的优缺点，尽可能地回避风险和实现收益最大化，成为个人理财的两大目标。

　　量力而行原则。股票价格变动较大，投资者不能只想盈利，还要有赔钱的心理准备和实际承受能力。《证券法》明文禁止透支、挪用公款炒股，正是体现了这种风险控制的思想。投资者必须结合个人的财力和心理承受能力，拟定合理的投资政策。

　　第二，进行投资分析。受市场供求、政策倾向、利率变动、汇率变动、公司经营状况变动等多种因素影响，股票价格呈现波动性、风险性的特征。何时介入股票市场，购买何种股票对投资者的收益有直接影响。股票投资分析成为股票投资步骤中很重要的一个环节。股票投资分析可以分为基本分析法和技术分析法，其目的在于预测价格趋势和价值发现，从而为投资者提供介入时机和介人品种决策的依据。

　　第三，确立投资组合。在进行股票投资时，投资者一方面希望收益最大化，另一方面又要求风险最小，两者的平衡点，亦即在可接受的风险水平之内，实现收益最大化的投资方案，构成最佳的投资组合。

　　根据个人财务状况、心理状况和承受能力，投资者分别具有低风险倾向或高风险倾向。低风险倾向者宜组建稳健型投资组合，投资于常年收益稳定，低市盈率，派息率较高的股票，如公用事业股。高风险倾向者可组建激进型投资组合，着眼于上市公司的成长性，多选择一些涉足高科技领域或有资产重组题材的“黑马”型上市公司。

　　第四，评估投资业绩。定期评估投资业绩，测算投资收益率，检讨决策中的成败得失，这在股票投资中有承上启下的作用。

　　第五，修正投资策略。随着时间推移，市场、政策等各种因素发生变化，投资者对股票的评价，对收益的预期也相应发生变化。在评估前一段业绩的基础上，重新修正投资策略非常必要，如此又重复进行确定投资政策、股票投资分析、确立投资组合、评估业绩的过程，股票投资的五大步骤相辅相成，以保证投资者预期目标的实现。

　　其实，我们在投资方面的风险管控就是一个分析确定风险的过程。因为任何一种投资行为都是个长期、复杂、系统的过程，其风险必然是客观存在的。在项目实施投资过程中，对任何一个运行环节如不进行严格控制，风险就随时可能发生。因此，我们进行项目投资风险管控是为了系统全面研究这个项目在实际的执行过程中面临什么风险，有多大风险以及应该采取什么样的措施去减少、控制并有效规避风险的途径。

　　“高风险带来高利益”这句话是投资行业尤其是风投领域奉行的一贯准则，最关键的是如何识别以及预测风险，并将风险控制在自己可以接受的范围之内。而大部分人可以接受的风险标准就是：风险的程度是否与预期收益相匹配。同时，也只有精确的、可靠的、科学的风险预测分析结果，才能针对未来有可能出现的风险提出防范的措施和解决的办法，避免可能带来的财富损失。

　　通常来说，期货、股票、基金、保险、存款、金条、外汇等，每一种投资都是会有风险的，所以个人要根据自己的实际情况量力而行，根据自己的资金情况和风险承受能力选择适合自己的投资方式，不能盲目地随波逐流，也只有严谨、客观的投资态度，才能把投资风险管控的作用发挥到最好，从而最大限度地保障我们的财富。