泰国的泡沫经济

　　由于日本企业大举投资，东亚经济取得惊人的发展。在80年代后期到90年代前期，来自日本企业的投资增长尤为迅速。日元升值促进了日本企业到海外投资，其负作用是降低日本的经济增长率。

　　从80年代起，世界经济的金融自由化和全球化不断发展。东亚各国的工业产品出口到美国、日本、欧洲，同时，东亚的新兴工业地区与东盟各国的贸易也急剧扩大。东亚拥有丰富勤劳的劳动力，教育投资比较大，储蓄率比较高，社会基础设施投资不断增加，农业生产率提高，吸收发达工业国家技术的能力很强。东亚的经济增长潜力和出色的经济基础条件受到世界的注目，资金大量流入这个地区，宜接投资和银行融资都不断增加。不论任何国家，经济发展了，中产阶级的实力就会扩大，形成民主主义的基础。两年前，东亚作为世界经济增长的中心，受到广泛重视，贸易和资本交易逐步走向自由化，民主程度逐步提高。

　　但是，东亚经济与日本一样，也卷入泡沫经济，泡沫扇溃后，经济陷入长期萧条以前，日本在该地区的影响不断上升，而最近些年日本的地位下降，美国的地位上升，形成美国金融机构开展活跃活动的基础。

　　泰国是东盟中经济发展最成功的国家。从80年代起,泰国建立了铢的汇价与美元连动的外汇制度，使铢的汇价保持稳定，促进了海外资金流入。在对美元汇价稳定的情况下,日元兑美兀汇价在80年代急剧升值，对于东亚扩大向日本出口十分有利，随着出口增加及经济增长，泰国的银行和企业的信用能力不断提高。80年代后期，美元资金大量流入泰国。

　　然而，自1990年起，泰国的通货膨胀加剧，与美元连动的铢在市场的评价过高，抑制了出口的扩大，直接投资开始减少，工资上涨。于是，纤维、日用百货、食品加工等劳动密集型工业产品的出口竞争能力下降，尤其是在与中国产品的竞争中纷纷败北。家用电器、摩托车等产业，虽然产值增加了，由于主要零部件依靠进口，附加价值却没有增加。在美元升值的情况下，从日本进口的零部件，按铢计价，价格不断上邻。在这种情况下，本应实施紧缩政策，扼制工资上涨，但是，泰国政府自1993年开设广自由金融交易市场,这样，短期资本不仅在外一外之间，而且内一外之间都可以自由流动。

　　国外短期资金在高利率的吸引下，大量涌入，泰国经济又重新出现繁荣景象。由于这些资金多通过金融机构贷给了房地产业的企业，从而引起房地产价格上涨、形成了泡沫经济。房地产价格上涨的另一个因素是由人过分集中于大城市所致。在曼谷，出现了建设商业写字楼的高潮。但是，由于土地价格上涨，工资水平提高，开展交通基础设施投资很难。从郊外到市中心丄作的人口增加，交通设施严重不足，每天都发生交通堵塞，乘汽车的速度不如步行快。

　　泰国经济的发展出现了方向性的错误。泰国经济取得了惊人发展，培育厂受教育水平很高的中产阶级，大学的升学率不断提高，到美国留学并掌握专门知识的人才增加。另 外，形成了民主政治体制，技术专家参与决策的机会增加。知识丰富的精英阶层在政府机关、中央银行或需要专业人才的外资企业工作，他们经过不断调动升迁，过上富裕的生活，只有在外资主导下的经济不断发展，他们的富裕生活才会得到保障。另外，铢与美元连动，以低价进口欧美的高级商品，并不是坏事。

　　1993年，柬埔寨的内乱结束，印度支那趋于稳定，经济开始发展。泰国认为，除了拥有经济实力以外，在文化上也应具有很高的统一性，因而企图在印度支那建立铢货币。因此，有必要在曼谷建立自由金融交易市场。泰国的精英们无论是在理论上还是在心理上，都支持外国资金流人,认为利用短期资金作为国内投资是不得已的选择。

　　由于短期资金流入，设备投资进一步增加，工厂的设备岀现严重过剩，土地价格上涨，社会基础设施不足的矛盾更加突出，贸易收支逆差更加扩大。