对目标公司股权的估值

　　在对上市公司进行价值评估的时候，债务的价值一般来说比较容易评估，而对目标公司股权价值的评估比较具有挑战性。对于上市公司而言，目标公司的股票有一个可以交易的市场，公司股票在市场上的交易价格可以用来确定在收购中应该为目标公司的权益支付多少价钱。

　　但是，买方不能只是简单地采用出价时的市场价格，必须进行一些必要的价格调整。其中一项就是要对价格进行时间差异调整，简单来说，就是当前股价不能反映股票交易的长期历史价格。市场很可能处于暂时的衰退期，买方可能希望利用暂时的低价，但是卖方很难接受。一定时期的历史平均价格和当前价格之间的差额为双方的讨价还价提供了空间。另外，当前的股价也没有反映通常伴随着收购要约而来的控制权溢价。