公司自愿清算或主动破产

　　公司自愿清算，或者说主动破产是公司重组中最为极端的形式。公司清算通常与破产相联系。当公司所有相关方面认识到通过重组继续维持经营并不能增加公司价值的时候，公司就可以通过破产进行清算。这个观点并不是否定自愿清算，自愿清算所遵循的一般标准如下：如果公司资产的市场价值远远高于公司权益的价值，那么就可以慎重地考虑是否要进行清算了。

　　但是这并不意味着一旦公司股价暂时下降了，就可以选择进行清算。只有当公司股价在相当长一段时间内都很低迷的时候，才可以考虑进行清算。特别是当同行业内其他公司的股价并没有如此低迷的时候，更加可以考虑进行清算。此外，过低的市盈率有时也表明需要考虑是否该进行清算了。管理层通常不愿意采取这么一个极端的措施，因为这可能会使他们失去目前的职位。他们可能会更愿意把公司整体出售给单独的买家而不是进行清算。有时候股东会以争夺代理权相威胁，迫使管理层作出清算的决策。

　　可以对自愿清算和剥离进行比较。剥离通常是一笔单独的交易，把公司的某个部分出售，而自愿清算是一系列的交易，把公司所有资产分别打包出售。税收方面的激励可能会使清算比剥离更具有吸引力。剥离需要缴纳资本利得税，而自愿清算通常能够得到更多的税收优惠。