资产基础估值法

　　资产基础估值法是通过确定公司资产的价值来估计公司的股东权益价值，该估值法是依据以下公式：股东权益价值=公司资产价值-公司负债价值。

　　这种方法看似简单，但在实际使用时有较大的困难。按照该法，在确定公司价值时首先要确定公司资产价值和公司负债价值。对于公司负债价值而言，资产负债表上对于负债的度量与市场价值差别不大，因此可以将其视为公司负债价值的替代，但在确定公司的资产价值时却存在极大的困难。

　　由于公司资产价值难以确定，因此资产基础估值法只在少数情况下是可行的，例如对专门的投资基金公司的资产定价，可以通过该基金公司所持有的股票的市场价值加总得到；对于主要资产是自然资源(如矿产、油田、森林等)的公司，可以根据已证实的储量(石油、矿石或木材)来估计这些资源的市场价值，再减去估计的开釆成本就得到公司的资产价值。这些适用资产基础估值法的公司也被称之为资产基础公司。

　　此外，资产基础估值法也在并购活动中得到运用。因为并购活动的重要目的就是使并购资产综合使用的价值大于分开使用的价值。

　　资产基础估值法虽然使用范围较小，但却为我们构建更为合理的估价模型提供了有益的思路。因为虽然资产负债表很不完善，但它确实进行了一部分定价工作，并反映了一部分价值。因此，如果我们在资产负债表的基础上，再通过对未来异常收益的度量来修正资产负债表的缺失，那么就可以得到更为合理的定价。