财务报表与权益问题

　　财务报表根据其所要表述的内容联成系统的整体。从股东的角度来看，资产负债表上股权的账面价值是财务报表上的“底线数字”。会计系统追踪股东权益在会计期间的变化。在任何时期，股东权益的更新依赖于商业活动带来的已确认的价值增加额一综合收益一以及以股利形式支付出去的价值。

　　股东权益表总结了这种追踪。利润表以及股东权益表中的“其他综合收益”提供了关于通过将收入(从消费者那里得到的收入)和费用(为消费者服务所消耗的价值)相配比得到的价值増加额的细节。像我们追踪所有者权益一样，财务报表也通过现金流量表追踪公司现金头寸的变化。现金流量表中，现金的变化被分成经营活动产生的现金、用于投资的现金和在融资活动中付出的现金。

　　财务报表的这些特点表现为一组会计关系，而这组会计关系决定了财务报表的结构。要记住这些内容，因为在我们把财务报表用电子数据表重新组织以进行分析时，它们会起到重要作用。当然，当我们为了定价而对财务报表进行预测时，它们也会变成必须遵循的规则。

　　会计师计算权益的(账面)价值，但分析师感兴趣的是权益的(内在)价值。资产负债表上确定股东权益账面价值的方法，在利润表中确定价值增加额一盈余——的方法。这些方法会导致价格和账面价值的差别。所以，理解它们会使你了解市净率的概念。这些方法也解释了为什么股票价格上显示的价值増加额不被马上计入盈余。你由此也可以理解市盈率。这些知识在我们建立一种技术来确定内在市净率和市盈率时会得到加强。