详谈索取权

　　索取权在资本市场上交易的价值是以公司最终付给这种索取权的顼期收入为基础的，债务持有人要得到足够的价值来弥补利息和本金，债务持有人得到偿付之后股东得到剩余价值。在某种程度上，股东的目标是财务方面的目标，股东想最大化公司创造的价值。实际上，作为所有者，股东在大多数情况下有权利雇用和解雇管理者，以确保管理者努力増加公司价值和他们剩余索取权的价值。

　　一般来说公司索取权的价值之和等于公司价值：公司价值=债务价值+股票价值

　　这就是说公司创造的总价值必须在各种素取权中分配(这里只给出了两种基本的索取权)。因此，在估价过程中，我们可以考虑公司的价值，然后在索取者之间分配公司价值;也可以分别对各类索取权进行估价，它们的价值之和就是公司价值，公司价值有时也被称为企业价值。

　　关于经营活动中的价值创造，还有许多内容需要讨论。公司进行的叁种活动:融资活动、投资活动和经营活动。具体来说，公司活动有许多种，但是这三种活动是所有经营活动都必须包含的基本活动。

　　投资活动使用从融资活动中筹集的现金和从经营活动中创造的现金来获取在营业中使用的资产。这些资产可以是物质资产，例如存货、厂房和设备，或者知识或智力资产，例如技术和技术诀窍。

　　经营活动是利用公司在投资中获得的资产来生产和销售产品。经营活动就是把劳动力和塬材料结合起来创造产品和服务，并出售给客户，从客户那里获取现金。如果经营活动成功，就可以创造充足的现金童新投资和向 索取者返还收益。

　　理解这些活动是理解经营活动创造价值的基础。除非同时担任公司的管理职务，否则投资者一般无法看到公司内部的运行状况，他们只能依赖财务报表来了解价值创造并打开这些窗口。因此，为了了解公司内部的价值创造过程，我们就要了解财务报表是如何披露这叁种活动以及它们创造价值的过程。同时，我们会了解到目前公司发布的财务报表并不能完全揭示出公司价值。