低成本短期筹资的基本原理

　　短期融资是指公司从获取资金到偿还资金的时间间隔不超过一年的融资行为。公司进行短期融资主要是基于以下两点考虑：

　　1、满足公司的流动性需要

　　公司为了维持正常的经营活动，必须持有一定数额的流动资产，以随时应付公司可能存在的交易和投资需要等。一般而言，公司的流动资产在资产总额中应大致占40%,对这部分流动资产，根据配比原则，宜以短期融资来源为主，因为长期资金在此既显得多余，又成本太高。

　　2、规避利率风险

　　利率变化既可能给债务人带来损失，也可能给债务人带来收益。因而恰当地运用短期融资，将会使得利率变化给公司带来的损失最小。

　　公司在进行短期融资时，有一条应作为其管理标准的指导性原则——对冲原则。该原则的基本思想是，资金产生的现金流特性与为取得该资产而进行融资所形成的负债的到期日应互相匹配。例如，按照对冲原则，存货的季节性增加应该采用短期借款或其他流动负债来进行融资。对冲原则的基本含义是，如果公司只是在一段时间需要资金，则釆用短期融资方式后，出售额外的存货所产生的现金即可用来偿付当初的短期借款。如果针对公司的短期资金需求而筹集长期资金，这将降低公司的收益率，使得公司流动性过高。