权变理论下的融资模式选择之内部环境与融资模式选择

　　根据权变理论，首先要分析企业所面临的环境。企业的环境分为外部环境和内部环境。下面我们归纳总结岀影响企业融资选择的几个关键外部环境及其相应的融资模式决策。

　　内部环境与融资模式选择

　　1、公司规模

　　公司规模大，则其取得外部融资相对比较容易，而规模小的公司只能更多地依靠内源融资。

　　2、发展阶段

　　初创期的公司更多地依靠内源融资，成长和成熟期的可以更多地采用外部融资;初创期的更多是股权融资，成长和成熟期的可以更多采用负债融资。

　　3、信息不对称的程度

　　对于会计制度健全、财务透明度高的公司，可以更多地采用外部融资，而对于会计制度不够健全、财务活动不够规范的公司，外部融资较为困难，只能更多地采用内部融资。

　　4、资产的流动性

　　公司资产的流动性越高，则外源融资，尤其是负债融资越容易，流动性差的公司只能更多地依靠内源融资。

　　5、资产结构

　　固定资产等有形资产所占比重大的公司，外源融资，尤其是债务融资较为容易，而无形资产所占比重大的公司，可能更多地采用股权融资。

　　6、公司在采购市场和产品市场上的竞争优势

　　如果公司在原材料釆购上具有一定的垄断势力，就可以更多地采用买方商业信用融资;而如果公司采取的是产品差异化战略，其产品相对别的产品具有较强的竞争优势，就可以采取卖方信用融资手段(比如预收货款)。