投资战略制定的外部环境分析之经济环境

　　企业只有从不同侧面深入分析和认识经济环境，才能在投资战略问题上作出最佳的选择。本文，我们主要讨论对企业投资战略制定有重要影响的经济周期和通货膨胀两个因素。

　　1、经济周期

　　经济周期是总体经济活动的一种波动过程，是经济运行的规律性反映。它通常分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。资本主义的经济周期是人所共知的现象，我国经济的发展也同样表现出明显的周期波动。经济周期的不同阶段，由于其表现出不同的经济特征，这就在客观上要求企业采取不同的投资战略，比如繁荣阶段，企业应釆取更为扩张的投资战略。西方财务学界针对经济周期各阶段所提出的一般财务战略，对我国同样具有借鉴意义。

　　2、通货膨胀

　　通货膨胀是一个被广泛使用的经济范畴。20世纪70年代末期和80年代初期，西方各主要资本主义国家几乎都经历了两位数的通货膨胀。我国改革开放以来，物价水平不断上涨，到1988年通货膨胀率也达到了两位数。持续的通货膨胀会给企业财务管理活动带来多方面的影响,主要表现在：原材料价格上涨，资金占用大量增加，资金需求膨胀;企业利润虚增，资金流失严重;政府紧缩银根，银行信贷风险增大，资金供给相对不足;消费行为改变，产品销路不畅等等。对此，企业财务人员必须控制投资规模，合理预计通货膨胀的发生时间，积极介入产业结构的调整。通过企业改组、联合和兼并来实现经济效益的提高。