证券分析之公司业务分析

　　证券分析的第一个阶段是业务分析。分析师试图通过业务分析来把握对企业有影响的最关键的业务驱动力。首先，分析师需霎了解企业的内部环境，包括企业的任务，产品与服务定价、营销以及销售的策略，生产制造，研究开发，分销过程，财务健康状况和人力资源的问题等等。为此分析师必须收集与企业相关的大量信息。

　　自然，在分析企业内部环境的时候分析师会将重点放在了解企业的财务健康状况上。这同样也是财务报表分析的重点。在进行业务分析时，分析师要研究企业使用的与可供选择的会计方法、利润与资本结构、盈利能力、现金流，以及优先考虑的投资。

　　其次，了解影响企业的外部环境同样很重要。在这方面分析师试图了解的内容包括行业经济状况，以及企业的竞争对手与客户的情况。我们在此列出了一些需要思考的问题：

　　•企业经营所在的行业是由众多小企业组成的，还是像计算机软件行业一样由为数不多的几家大企业组成?

　　•该行业的进入壁垒是什么?

　　•未来是否会有新的竞争者进入该行业?

　　•行业的成长前景如何?

　　•企业的竞争者是谁?竞争者的产品及策略是什么?

　　•企业的主要客户是谁?它对企业发展的前景有多大的影响?

　　•是否存在影响业务运转的法令法规?

　　业务分析的成功与否取决于分析师全方位把握企业业务内外部环境的能力。