私人权益基金和对冲基金的比较

　　私人权益基金和对冲基金之间的差异曾经有着明确的界限，但是随着对冲基金开始涉足并购领域的投资，它们之间的差异开始变小。以前并购主要是私人权益基金投资的领域。与私人权益基金相比，对冲基金主要投资于期限短、流动性强的项目。私人权益基金会对某个公司进行大量的权益投资，持有一段时间后，把投资出售，以获取高额的收益率。对冲基金进行的投资和购买的证券类型与私人权益基金不同。对冲基金通常购买投资期限短的证券，并在最合适的时机出售。

　　对冲基金的投资者在经过一定的初始“锁住”时期后，可以将自己的投资变现。对冲基金持有的流动资产越多，就越能满足这些投资者的赎回要求。如果基金所投资项目的流动性比较低，那么就可能会要求更长的锁住阶段。私人权益基金进行的投资期限比较长，流动性更低，通常不接受投资者赎回的要求。因此私人权益基金的投资者必须能接受长期的投资策略。只有当私人权益基金将投资变现的时候，比如出售买入的公司时，投资者才能够分到收益。但是也会有一些例外情况，比如私人权益公司把股利再用于投资。

　　对冲基金对所投资公司经营运作的参与程度不是太高。但私人权益基金在对某个公司进行大最的投资后，会积极地选择管理层和监督公司的经营业绩。针对私人权益基金和对冲基金竞争的批评很多，KKR公司的亨利•克拉 维斯声称对冲基金在收购能源集团——得克萨斯电力公司的竞标过程中与它们展开了激烈竞争，但是对冲基金并不具备经验丰富的团队，不能对公司重大的权益投资进行有效的监督。如果并购投资确实能够给对冲基金带来高额的收益率，我们可以预期对冲基金经理会调整自己的投资战略，从而产生最高的收益率。