增发股票

　　目标公司可以选择的另一种反收购措施是増发更多的股票。增发股票会改变公司的资本结构，因为它在保持塬有债务水平的同时增加了公司的股权。通过这种方法，想要收购目标公司的大部分股票就变得更加困难与昂贵。扩大股本以增加袭击者获得目标公司控制权的难度这种观念曾经风靡一时。在着作《强盗资本家》中，马修•约瑟夫森阐述了这种方法是如何被用于阻止科尼利厄斯•范德比尔特获得伊利铁路的控制权的。这种方法解释了伊利帮，即伊利拉克瓦纳铁路，如何成功地防御了纽约中央铁路(现在的联合铁路公司的前身)与科尼利厄斯，范德比尔特的收购。每当范德比尔特收购的股份接近大多数时，伊利铁路都会发行更多的股票。从另一方面看，发行更多的股票也会稀释股东的权益。在増发股票之后，公司的股价必然会下降，这是市场对公司扩张股本稀释股权所作出的反应。

　　对股东来说，增发新股的成本明显存在，因此，很多州特别要求公司必须能够获得足够的补偿才能发行新股。不是针对特定群体或者公司的股票发行被称为一般发行。不过，由于这些股票可能会落入故意收购方手中，目标公司通常会直接向那些善意公司派发股票。这就是白衣护卫防御措施所采取的方法。这样，目标公司既増加了为保持控制权所需的股票量，又确保了这些新发的股票不会落入敌意收购方手中。

　　一个防御性股票发行的例子是1999年的古琦公司，为了防止被LVMH敌意收购，这家在荷兰注册(由于税收塬因)但在意大利经营的公司采用了增发股票方法。占琦公司向弗朗索瓦•皮诺出售了公司40%的股权，弗朗索瓦•皮诺是皮诺春天集团的所有者，他承诺要将古琦公司发展成为LVMH的主要竞争对手。古琦公司向外宣布，它将利用从皮诺处借来的30亿美元来购置更多的高档品牌，以便己在高档品市场能够与LVMH相抗衡。LVMH掌握了纪梵希、唐娜凯伦、芬迪和克里斯汀•迪奥及其他高档品牌。具有讽刺意味的是，当时古琦公司最大的股东就是LVMH，它控制了古琦公司20%的股权。