利用财务报表进行简单预测与简单估价

　　简单预测及由此得到的简单估价模型假设当期的盈利能力和増长在未来会继续下去。我们将在下面分别介绍三种简单预测模式。

　　以账面价值为基础的预测：SF1预测

　　用预测净资产在营业中的要求回报作为营业收益的预测值；用预期净金融负债与净债务成本的乘积作为净财务费用的预测值；用预期普通股东权益的要求回报作为完全综合收益的预测值。这些预测也可以重新表述为剩余收益预测。SF1对剩余收益的各个相关组成成分的预测值总为零。

　　如果能够从相关资产负债表合计中得到各项目的公允价值，则这些SF1预测将是很好的预测。所以，SF1对于融资活动是个典型的好的预测，但对于营业活动就不适用了。

　　SF1预测通常是对融资活动的好的预测。但是，如果资产负债表上经菅项目的价值不等于市场价值，SF1预测的结果就不那么理想了。可惜的是，这是经常的情况。基金的投资虽然以市场价值 记账,但是如果记账当时的市场价格不是有效价格的话，资产负债表上的市场价值仍然不是未来收益(或价值)的良好指示。确实，对于一只试图购买价值被低估的资产的主动型基金而言，我们预期其市场价格会比实际价值低，其价值应该在账面价值上有所溢价。

　　以利润和账面价值为基础的预测：SF2预测

　　如果资产负债表不是一个完美的预测工具的话，我们可以利用利润表上的当期收益来进行预测。如果我们认为当期收益是未来收益的一个很好的“指示剂”，那么我们就可以预期下一年的收益就等于当期收益。但是，这样做可能太简单、太天真了。为了得到这一推论，我们将考虑能够増加收益的其他新的投资。认识到这一点，基于当期利润表和资产负债表的对于收益的各组成成分和剩余收益的组成成分的简单预测。我们将这些预测称为SF2预测。因为SF1预测已经能够对融资活动做出较好的预测，我们只把SF2预测应用于对营业收益和总收益的预测中。

　　SF2预测认为营业收益的预测值等于当期值，但是如果当期的净营业资产有增长的话，营业收益也会增长。它进一步预计所增加的投资将仍按照要求回报率获得收益。SF2预测净利息费用的增加同样是由于净金融负债的増加所导致的。如果当期获取要求收益率的普通股权益増加，则预测的综合收益会增加。

　　以会计收益率为基础的预测：SF3预测

　　SF2预测认定：当期来自于期初已存在的资产的收益会以当期的回报率继续，但是当期内任何资产的增加都会以要求的回报率挣得。另一个替代的预测则认定：所有资产，不管是期初已经存在的还是后面增加的，其回报率都是当前的回报率。就是说，SF3预测认定当期回报率会持续到未来。